스마트한 엑셀 파이낸셜 모델링
설계 및 구현 실무

- Case Study로 배우는 엑셀 모델링 중급

 

평범한 엑셀 모델링 강의가 아닙니다.
메이저 회계법인 출신 Valuation Specialist가 알려주는 파이낸셜 모델링 설계 및 구현 실무

 

발전업/제약업 등 산업별 특성에 맞는 모델의 설계부터 오류가능성을 최소화하는 스킬을 배울 수 있습니다. 이를 통해 최종적으로는 스마트한 엑셀 파이낸셜 모델을 구현 할 수 있고 실무적으로 각종 가정과 변수에 대한 탄탄한 지식을 쌓을 수 있습니다.

일    정05.25 ~ 07.06 | 6회
휴강일 : 06월 01일
매주 토요일 10:30 ~ 13:30 | 일 3시간
총 18시간 강의
정    원12명
준비물노트북
가    격75만 원60만 원
장    소러닝스푼즈 강의장
강남대로94길 15, S2빌딩 4층

*강남역 11번 출구 3분 거리 (지도확인)

✓ DCF 모델 이론은 아는데 막상 모델링을 시작해보면 막히는 부분이 있나요?

✓ 다른 사람이 만든 모델을 따라갈 수는 있지만 최초 설계부터 구현을 하기에는 어려운가요?

 

다른 사람이 만든 모델을 이해하는 것과 모델을 처음부터 끝까지 만드는 것은 다른 차원의 문제입니다.
 
본 수업에서는 스스로 재무모델을 만들며,
완성 후 경영환경 변화에 따른 가정변동을 반영하여 모델을 지속적으로 관리할 수 있는 역량을 키워드립니다.

강의특징

벨류에이션을 위한
엑셀 파이낸셜 모델
설계와 구현 마스터

타 모델링 강의들은 Valuation 을 하기 위한 DCF 이론과 엑셀의 어떤 함수들을 이용하여 모델을 만드는지에만 집중합니다. 하지만 본 수업은 모델링 이론과 더불어 효율적인 모델구조 설계를 위한 실무 테크닉들을 집중적으로 알려드립니다. 최초 설계가 잘못된 모델은 경우 추후 유지보수에 많은 시간과 비용이 들며 수정할 때 마다 일관성은 떨어지고 오류 발생 가능성이 높아지기 때문입니다.

가정 및 변수를
정교하게 반영한
시뮬레이션 구축

DCF 모델을 사용하는 것은 가치평가를 위한 것도 있지만 모델을 사용하여 여러 가정/변수가 변할 경우 기업가치가 어떤 방향으로 얼마나 변하는지 다각적으로 파악하는 것도 중요합니다. 즉, 모델을 통해 기업가치에 중요한 영향을 미치는 변수를 컨트롤하여 다양한 시뮬레이션을 할 수 있어야 합니다. 본 수업을 통해 각 가정과 변수들을 제대로 파악하고 똑똑한 모델을 만드는 법을 배워보세요.

발전업/제약업 등 산업별 케이스 스터디와 퀴즈를 통한 이해도 향상

산업별 케이스 스터디 2개를 진행하며 실무에서 어떤 부분들을 중점적으로 고려해야 되는지를 파악하고 적용합니다. 케이스 스터디와 퀴즈에서는 조금 복잡한 제조업과 특수한 업종인 발전업, 신약개발 등의 구성을 단순화해서 다룹니다. 본 강의는 엑셀 파이낸셜 모델의 실제 구현 방법에 초점을 맞춘 강의입니다. 수강 후 새로운 유형의 케이스를 접해도 쉽게 Modeling 할 수 있는 역량을 길러보세요.

실습예시

수강효과

다양한 산업별
특성에 맞는
모델 설계 가능

재무자문부서의 경우 다양한 산업을 다루게 되는데 개별 산업 별 매출구조, 원가구조 등이 매우 상이합니다. 본 수업에서는 케이스 별로 다른 형태의 템플릿을 그때그때 마다 빠르게 생성할 수 있는 능력을 길러드립니다.

지속적으로
관리 가능한
모델설계

모델의 설계부터 오류가능성을 최소화하며 유형별 오류를 분석하여 오류를 효과적으로 찾아내고 관리하는 법을 알려드립니다. 수강후에는 다양한 데이터를 활용해 보다 정교한 사업계획모델을 수립하고 직접 유지보수가 가능합니다.

재무적 관점은 물론
프로그래밍
관점 형성

복잡한 가정을 정교하게 반영할 수 있는 효율적인 모델구조 생성을 위해서는 프로그래밍 관점이 필요합니다. DCF의 수많은 가정을 깔끔하게 모델에 녹여내고 구현하는 프로그래밍 마인드를 길러보세요.

수강대상

파이낸셜 모델에 대한 개념은 있으나 실제 구현에
어려움을 느끼는 주니어

투자은행/사모펀드/증권사/자산운용사
입사를 원하시는 분

대기업 등에서 사업계획 및 전략을 수립하고
관리하는 실무 담당자

회사에서 Valuation을 담당하는 분이라면 모델을 빠르고 정확하게 구축할 수 있는 실무 역량을 키울 기회입니다. 또한 큰 시간 투입 없이 모델의 지속적인 관리를 효율적으로 할 수 있습니다.
대기업 또는 지주사에서 사업계획을 수립하고 관리하는 실무자 분이라면
회사 내부의 다양한 데이터를 활용해 보다 정교한 사업모델을 수립할 수 있습니다.
Model의 실제 구현 방법에 초점을 맞춘 강의입니다.
수강 후 새로운 유형의 케이스를 접해도 쉽게 Modeling 할 수 있는 역량을 길러보세요.

수강후기

[강의사진] 스마트한 엑셀 모델링 3기 사진-min

강사님의 엑셀 모델링에 대한 테크닉과 성실한 강의 준비가 만족스러웠습니다. 무엇보다도 카톡으로 질문을 했을 때, 빠른 답변을 해주셔서 6주동안 공부를 하면서 큰 도움을 받았습니다. 그리고 DCF모델에서 사용되는 개념들에 대한 이해도를 더욱 높일 수 있었으며, 실전에서 효율을 높여줄 수 있는 다양한 고급모델링 기능을 배울 수 있어서 좋았습니다.

 

수강생 서광민 후기

다양한 사례들로 진행되는 엑셀 모델링 강의라서 재미있었습니다. 추가적으로 요청하는 자료들에 대한 부분도 좋았으며, DCF 모델링이란 무엇인지에 대한 것을 제대로 배웠습니다. 할인율을 구하는 방식 부분은 조금 줄여도 괜찮을 듯하고 지금과 같이 Catch up이 가능한 수업방식은 마음에 들었습니다. 다양한 질문에도 막힘없이 답변하시는 강사님에게 잘 배웠습니다.

 

수강생 장성훈 후기

수강신청 하기 전에 고민이 많아서 미리 전화 상담을 하였습니다. 수강생 대부분이 어느 정도는 아는 분들로 구성이 된다고 하셨고, 강사님과의 의사소통이 활발하게 진행된다고 들었습니다. 타 기관에서 하는 파이낸셜 모델링 수업도 들어본 적이 있는데, 전혀 소통이 없이 강사님의 모델링 실력만 구경하던 느낌이라 이번에도 걱정이었거든요. 근데 다행히 말씀대로 이번 수업은 전혀 그런거 없이, 항상 퀴즈와 보충자료로 많은 걸 알려주려고 하셨고 제가 궁금한 점들은 언제든지 카톡이나 이메일로 편하게 물어볼 수 있어서 너무 좋았습니다.

 

수강생 안윤현 후기

본 수업은 Bottom-Up 방식의 벨류에이션을 업종별로 많이 알려주시고, 실습을 할 수 있어서 좋았습니다. 그리고 마지막 주차에는 학생들의 요청에 맞추어 RCPS 벨류에이션을 수업해주셨는데, 이 부분은 정말 어디에서도 배울 수 없는 내용이었습니다. 수업을 따라가면서 실제 프로젝트를 처음부터 끝까지 해보는 느낌을 받았고, 쉬운 함수들만을 이용해도 정교한 모델을 구축 할 수 있다는 것을 알게 되었습니다. 항상 제 질문에도 친절하게 알려주셔서 감사합니다. 그 동안 고민했던 부분들이 많이 해소 되었습니다.

 

수강생 김윤수 후기

1. 안녕하세요. 간단하게 자기소개 및 어떻게 러닝스푼즈를 알게 되셨는지 말씀 부탁드려요.

 

안녕하세요. 엑셀 파이낸셜 모델링 3기 수강생 김동현입니다. 최근 미국에서 가치투자 전문 헤지펀드에서 인턴을 하며 부족한 점을 느끼게 되었고 이를 보완하고자 관련 수업을 인터넷을 통해 찾게 되었습니다.

 

2. 엑셀 파이낸셜 모델링 수업을 배워야 되겠다는 니즈가 언제 생긴건가요?

 

실제 관련 업무를 했던 헤지펀드 인턴기간 동안입니다.

업무 시 엑셀에 대한 부족함과 엑셀 파이낸셜 모델링 구조에 대한 지식 부족으로 업무 시 많은 어려움을 겪었습니다. 금융 현업에서는 철저한 분석과 가치평가 시에 직접 엑셀 파이낸셜 모델링을 활용하여 정확한 가격을 계산하기 때문입니다.

 

실무 현장에서는 Senior Analyst분들 모두 바쁘시기에 제대로 물어보기도 어렵고 매일 엄청난 새로운 업무를 스스로 소화해야 되기 때문입니다.

 

3. 다른 엑셀 파이낸셜 모델링도 많은데, 왜 러닝스푼즈 엑셀 파이낸셜 모델링 수업을 듣기로 결심하셨나요?

 

첫 번째, 삼일회계법인 Valuation팀 출신 전문가이기 때문입니다.
두 번째, 현재 DeepSearch의 Head of Finance/Data Analyst이기 때문입니다.

 

투자란 "철저한 분석을 바탕으로 투자원금의 안정성과 적당한 수익이 보장되는 행위를 말하며 이러한 조건들이 충족되지 않는 행위는 투기다."라고 워렌 버핏의 스승님인 벤저민 그레이엄이 말했습니다.

 

상장 기업 분석의 시작은 사업보고서를 통해 투자에 필요한 정보들을 정리하고 판단하는 것입니다. 회계법인 출신 회계사님의 회계지식과 재무모델링은 실제로 제너시스 BBQ 지분인수자문부터 미래에셋&대우증권 Deal 등 검증된 방법이기 때문입니다.

 

또한 Data Analyst로써 방대하고 복잡한 정보들을 어떻게 간단하고 효율적으로 현업팀원들과 함께 공유할 수 있는지를 회계사님의 노하우를 배우고 싶었습니다.

 

4. 실제로 수업을 들으면서 어떤 점이 좋았으며, 배운 부분을 앞으로 커리어에 있어 어떻게 활용하실 수 있으신가요?

 

첫 번째, 엑셀 모델링에 도움이 되는 엑셀 단축키와 노하우
두 번째, 업무에서 겪게 될 실수를 줄여주는 노하우와 직접 실습을 통한 이해
세 번째, 수강생들의 질문에 대한 상세한 피드백과 추가적인 설명자료까지 첨부
네 번째, 금융분야의 소중한 인적 네트워크

 

이를 통해, 현업에 투입 시 바로, Senior Analyst분들을 도와 드릴 준비를 할 수 있게 되었습니다. 바쁜 업무 시간에 단축키와 기본기의 질문이 아닌, Senior Analyst분들의 현재 필요한 부분과 시간이 많이 소요되는 부분을 물어보고 도와드릴 수 있다고 생각합니다. 바로, 비효율적인 시간을 줄여드리고 업무 효율성을 높여 드릴 수 있다고 생각합니다.

 

5. 본 수업을 수강하시면서, 박동흠 회계사님이 강의하시는 업종 및 기업 분석 강의도 연달아 수강을 신청하셨는데 그 수업도 잘 듣고 계신가요?

 

네, 삼정회계법인 출신 회계사이시며 감사부문 전문가이시기에 기업 투자 시 보다 투명하고 안정적인 기업을 선정할 수 있는 방법을 배우게 되었습니다.

 

기업 내재가치를 분석하기 위한 사업보고서 분석 방법부터 기업 비즈니스 모델에 대한 순서와 분석방법을 배웠습니다.

 

가치투자가를 희망하는 분들과 가치투자가를 꿈꾸는 저와 같은 젊은이에게는 워렌버핏이 벤저민 그레이엄 교수님의 수업을 직접 찾아가 듣게 되었던 것처럼 소중한 기회라고 생각합니다.

 

6. 마지막으로 스마트한 파이낸셜 모델링 수업을 고민하고 계신 분들에게 미리 준비해야 될 점이라든지 하시고 싶으신 말이 있으신가요?

 

현업에서 파이낸셜 모델링 시에 겪고 계신 어려움들을 해결 할 수 있는 방법과 더 나은 방법을 알게 되는 소중한 기회라고 생각합니다.

 

파이낸셜 모델링을 처음 접하시게 될 분들에게는 조금 어려울 수도 있습니다. 그러나 수업 전에 수업자료를 미리 주시기에 먼저 공부하시고 수업에 참여하신다면 놀라운 노하우를 얻게 되십니다. 수업 후에도 친절한 개별 상담을 해주시기에 걱정 없으셔도 됩니다.

 

무엇보다도, 현업에서 여러 가지 어려움을 겪고 많은 고민을 해본 분들에게 더욱 추천 드립니다.

수강생 FAQ

1. 수업을 진행하면서 실제의 3개 재무제표(I/S, B/S, C/F)를 다 만들어보는건가요?

 

 

(1) 추정 재무제표를 별도로 만들진 않습니다. 일반적으로 밸류에이션 용역 시, DCF 템플릿에서 끝나며 추정 F/S를 만드는 경우는 거의 없습니다. 다만 중간에 상환이 필요한 경우는, 상환가능성 검토용으로 F/S를 만드는 경우는 있긴 합니다.

 

 

(2) 사실 DCF 템플릿이 완성된 상황이면, 추정 재무제표를 만드는 것은 어렵지 않습니다. 본 수업은 엑셀 파이낸셜 모델링 중급 수업인만큼 중요성이나, 난이도 측면에서 크게 어렵지 않아서 별로로 다루지 않고 있습니다. 물론 필요하신 경우에는 개별적으로 질의를 주시면 별도로 알려드리고 있습니다. 그리고 B/S의 경우, 추정 B/S를 만들긴 하는데 이는 대차합계를 맞춰서 모델을 검증하기 위한 용도입니다.

 

 

2. 타사의 엑셀 파이낸셜 모델링 수업과 비교 시, 해당 수업의 차별 포인트는 무엇인가요? 타사의 경우 자사주 매입 후 소각 등 자본 내역 변동에 따른 밸류에이션 변동과 관련된 내용도 있던데, 러닝스푼즈 수업에서는 어떤 부분들까지 커버를 하게 되나요? 어떤 종류의 모델 활용 방법 등을 배우는지 알고 싶습니다.

 

 

(1) 다른 모델링 수업과 차별화된 점은 단순한 재무이론에 중점을 두는게 아니라, 모델링에 있어 설계와 구현 등 실무 테크닉적인 부분들에 집중을 한다는 것 입니다. 물론 재무이론도 설명을 하지만 이를 최소화하고 좀 더 실무적인 부분에 중점을 두고 있습니다. 예를들어 엑셀 모델링 실습을 진행하면서 아래와 같은 부분들도 다루게 됩니다.

 

 

- 특정 투자 전략을 시뮬레이션 하는 방법
- 주어진 제한 조건 내에서 최적 의사 결정의 해를 찾는 방법(해 찾기 기능 이용 없이)
- 수 많은 자산들의 감가상각비 합계를 간단하게 한 행으로만 수식으로 작성하는 방법
- 결손금 인정 내용연수가 변할 때 자동으로 과표 계산이 변하는 방법

 

 

(2) 수업 진행 방식은 아래와 같은데 수강생 분들에 따라서 조금씩 달라질 수 있습니다.

 

 

- 기본적으로는 시멘트 제조업을 기초로 DCF 모델을 처음부터 끝까지 만드는 것을 4주 동안 진행합니다.
- 중간 중간에 별도로 나가는 퀴즈들이 있습니다.
- 남은 2주 동안은 가스발전업, 신약테스트업 케이스 스터디를 하는데, 가스발전업의 경우 테크닉적인 난이도는 낮지만 자료가 많아서 정리를 잘해야 하는 모델링이며, 신약테스트업은 자료는 간단하지만 난이도가 높아서 고민을 많이 해야하는 모델링입니다.

 

 

(3) 지난 기수의 경우, 엑셀 모델을 어느 정도 다루시는 사모펀드/운용사 등에서 주로 오셔서 커리큘럼을 맞춤형으로 진행하였습니다. 5주차에 가스발전업 및 신약테스트업을 완료했고, 6주차 이항모형을 사용한 RCPS 모델링을 진행하였습니다. 이 부분을 생각보다 많이 궁금해하셔서 진행하였는데, 반응이 좋았습니다. 그리고 추가로 ELS 상품을 몬테카를로 시뮬레이션으로 평가하는 걸 리뷰 했었구요. 옵션 가치 평가에 관심 있으신 분들은 유익한 내용입니다. 시중에 DCF 모델링 수업은 많지만 저희처럼 엑셀로 옵션 프라이싱까지 다루는 수업은 본 적이 없습니다.

 

 

3. 추가적으로 더 궁금한 점

 

 

제 강의 특성을 말씀드리면, 개별적인 질의응답이 활발한 편입니다. 다른 회사 모델링 수업들은 강사님의 완성된 엑셀 모델만 구경하다가 끝나는 경우가 대부분입니다. 반면 저는 수업 첫 시간에 제 연락처를 알려드리고 언제든 궁금한 점을 해결할 수 있도록 도와드리고 있습니다. 저 또한 러닝스푼즈 수강생이기도 하기에, 수강생들의 마음을 잘 알고 있습니다. 개인적으로 이런 형태의 수업들은 실제 수업보다도 개별적인 질문과 답변을 통해 얻는 부분들도 많습니다. 따라서 언제든지 세부적인 부분들에 관한 질문을 해주시면 성실히 답변을 해드리겠습니다.

커리큘럼

* 회차별 주제를 클릭하면 상세한 커리큘럼이 나옵니다.

1주차. 파이낸셜 모델링 설계 : 도식화 및 할인율 산정

 

내용

  • Modeling개요 및 Model 설계의 중요성
  • 왜 Model을 사용하는가
    좋은 Model의 요건

  • Modeling을 위한 기초지식
  • 재무정보 Source 및 정리방법
    Model Layout & 발생/현금주의
    Control sheet

  • Financial Model Architecture
  • Model 도식화
    구조적 Modeling

  • 할인율 산정하기
  • Peer Group 선정방법
    Beta 산출방법
    Median/Average 이슈

2주차. 파이낸셜 모델링 엑셀 실습 : 손익계산서

3주차. 파이낸셜 모델링 엑셀 실습 : 재무상태표

4주차. 모델 검토 및 테크닉 : 현금흐름 및 영구가치

5주차. 케이스 스터디 실습 : 프랜차이즈업

6주차. 케이스 스터디 실습 : 제약업

강사소개 및 인터뷰

강사소개

양태민 회계사

(현) 금융회사 Head of Finance / Data Analyst
(전) 삼일회계법인 Valuation 팀
(전) 삼일회계법인 Valuation/파생상품 Specialist
포항공과대학교 산업공학과 졸업

 

제너시스 BBQ 지분인수자문
미래에셋&대우증권 Deal
산은캐피탈 매각자문
한라시멘트 PPA 자문

1. 자기소개 부탁드립니다.

안녕하세요, 금융회사에서 데이터 분석 및 재무/기획을 담당하고 있는 양태민 회계사 입니다. 이곳에 합류하기 전에는 삼일회계법인 Valuation team에서 가치평가/실사업무를 수행했고 Valuation Specialist로서 감사인이 의뢰하는 다수의 가치평가보고서 및 파생상품평가의 적정성을 리뷰하는 업무를 했습니다.
본 과정을 준비하며 삼일회계법인 근무 당시 경험했던 시행착오와 이런 것을 좀 더 미리 알았더라면 이라고 생각했던 내용들을 떠올려봤습니다. 수강 후 유용한 모델을 빠르고 정확하게 작성할 수 있도록 만들어 드리겠습니다.

 

2. 강의에서는 주로 어떤 내용을 다룰 예정이시고, 어떤 형태로 진행되나요?

본 수업에서는 DCF 이론보다는 Model의 실제 구현 방법에 초점을 맞출 계획입니다. DCF 이론을 잘 아는 것과 DCF의 수많은 가정을 깔끔하게 Model 에 반영하여 유용한 Model을 만드는 것은 다른 문제입니다. 본 수업에서는 좋은 모델을 구현하기 위한 프로그래밍 관점과 Skill 을 전달할 예정입니다. 또한 본 수업에서는 각 계정의 일반적인 추정 방법은 물론 다양한 특수 케이스를 다룸으로써 수강생이 추후 새로운 유형의 케이스를 접하더라도 어렵지 않게 Modeling 할 수 있는 능력을 기르는 것이 목표입니다. 기본적으로는 현업에서 일반적으로 쓰이는 모델 템플릿과 보고서 양식을 다루며, 강의 후반에는 특수한 케이스인 발전업 혹은 신약개발 케이스를 다룰 예정입니다. 이론 설명은 최소화하고 제가 미리 준비한 Data set를 이용해 수강생분들이 직접 모델링하고 질문하는 방식으로 진행할 계획입니다.

 

3. 본 수업에서 Technical skill을 강조하는 이유는 무엇인가요?

그 이유는 다음과 같이 요약할 수 있습니다.
✔ 빠른 시간 내 모델 작성
✔ 수많은 가정과 변수를 단순화하며 이를 통해 오류 가능성 최소화
✔ 클라이언트로부터 수령한 데이터, 혹은 내부에서 관리하는 복잡한 데이터를 DCF에 투입되기 위한 단순한 데이터구조로 변환시키기 위해서
✔ 수식을 최대한 단순화시켜 모델을 가볍게 만들기 위함
 
모델링은 프로그램 코드를 짜는것과 유사합니다. 좋은 코드라고 하면 짧고 단순하지만 기능이 강력한 코드를 말합니다. 모델링도 이와 비슷합니다. DCF모델에는 많은 가정이 들어가지만 이를 모두 변수화 한다면 모델이 난잡해지기 마련입니다. 따라서 최소한의 변수구성으로 많은 시뮬레이션이 가능한 작지만 강한 모델을 만드는 것이 중요합니다.

또한 모델링 스킬에 따라 최초 구성부터 완성까지 소요되는 시간이 모델러마다 다릅니다. 어떤 모델러는 하루면 충분한 반면 어떤 모델러는 3일 이상이 소요되기도 합니다. 일반적이거나 단순한 케이스의 경우 큰 차이가 없지만 케이스가 복잡하거나 유기적인 가정을 반영할 경우 초기모델설계는 물론 모델의 추후수정에 많은 어려움을 겪게 되는데 이러한 문제는 재무적 관점이 아닌 프로그래밍 관점으로 접근해야 합니다.

본 수업을 통해 모델의 설계부터 가치산출을 위한 실무 Technical Skill을 마스터해 보세요.

 

수강료 75만 원60만 원

 

수강신청은 결제 순으로 선착순 마감될 수 있습니다.
개강 후 환불은 학원법 시행령 <제18조 제3항> 수강료 반환기준에 의거합니다.

 

*환불 세부규정 확인하기 (클릭)

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